BIS отверг возможность стейблкоинов выступить в роли денег

Что произошло? Банк международных расчетов (BIS) в новом отчете заявил, что стейблкоины с привязкой к фиату не соответствуют трем ключевым критериям, которые позволили бы им стать основой денежной системы: единство, эластичность и целостность.

Отчет BIS

Что еще известно?

«Еще предстоит увидеть, какую роль инновации, такие как стейблкоины, будут играть в будущей денежной системе. Но стейблкоины не соответствуют трем желаемым характеристикам надежных денежных соглашений и, таким образом, не могут быть основой будущей денежной системы», — написали авторы BIS в ежегодном отчете, посвященном исследованию финансов следующего поколения.

По словам авторов, стейблкоины действительно предлагают некоторые преимущества, такие как программируемость и легкий доступ для новых пользователей. Кроме того, они могут предложить более низкие издержки и более высокую скорость транзакций, особенно для трансграничных платежей.

Однако, если сопоставить их с золотым стандартом эмиссий центральных банков и инструментами, выпущенными коммерческими банками и другими субъектами частного сектора, стейблкоины могут представлять риски для мировой финансовой системы, подрывая государственный денежный суверенитет (иногда посредством «скрытой долларизации»), а также способствуя преступности, утверждают авторы.

Глава Минфина США: Поддержка стейблкоинов Трампом укрепит доминирование доллара

Днем ранее Сенат принял закон о регулировании стабильных монет под названием GENIUS

Читать дальше

Хотя стейблкоины важны в качестве средства ввода и вывода средств из криптоэкосистемы, а также хеджа в странах с высокой инфляцией и ограниченным доступом к банковским услугам, эти активы не следует рассматривать как наличные деньги.

Авторы отчета пишут, что стейблкоины не проходят тест на эластичность из-за своей конструкции. Поскольку такие активы подкреплены «номинально эквивалентной суммой активов», любая «дополнительная эмиссия требует полной предварительной оплаты держателями», что накладывает ограничения.

Кроме того, в отличие от резервов центробанков, у стейблкоинов отсутствует единство — когда деньги могут выпускаться разными банками и приниматься всеми без колебаний — поскольку стейблкоины выпускаются организациями, которые могут устанавливать разные стандарты и не всегда могут использовать одни и те же гарантии расчетов.

Также стейблкоины имеют «существенные недостатки, когда дело доходит до обеспечения целостности денежной системы», поскольку не все эмитенты будут следовать стандартизированным рекомендациям KYC/AML или защищать от финансовых преступлений.

Вместе с тем BIS сохраняет оптимистичный настрой относительно потенциала токенизации, способной трансформировать трансграничные платежи и рынки ценных бумаг:

«Токенизированные платформы с резервами центрального банка, деньгами коммерческих банков и государственными облигациями в центре могут заложить основу для денежно-финансовой системы следующего поколения».