Падение биткоина 10 октября 2025 года: ликвидации на $40 млрд и роль крупных игроков

Криптовалютная индустрия долгое время считала себя альтернативой традиционной финансовой системе и гордилась тем, что работает «по собственным правилам». Однако 10 октября 2025 года этот период фактически закончился. За несколько часов рынок пережил масштабное падение, которое уничтожило миллиарды долларов и показало, что крипторынок больше не является независимой территорией. GetBlock AML Research детально восстанавливает картину произошедшего и разбирается в причинах масштабного обвала.

Падение биткоина 10 октября 2025 года и ликвидации на рынке

В тот день биткоин упал с примерно $126 000 до $104 782. Официальная версия событий объясняет это паникой на мировых рынках после объявления о введении 100-процентных пошлин против Китая. Однако анализ данных из блокчейна показывает, что этот фактор мог быть лишь последней искрой, а сама ловушка готовилась задолго до этого.

По официальным данным криптобирж, общая сумма ликвидаций (принудительного закрытия сделок трейдеров) составила около $19,3 млрд. Однако реальные потери могли превышать $40 млрд.

Исследователь блокчейна MLM и специалисты по инфраструктуре крипторынка, включая CEO Hyperliquid Джеффа Яна, пришли к выводу, что официальные цифры могут быть сильно занижены. Многие централизованные биржи ограничивают скорость публикации данных во время сильной волатильности, что скрывает реальные масштабы происходящего.

Для 1,63 миллиона частных трейдеров, чьи счета были ликвидированы, это событие стало не обычной рыночной коррекцией, а фактическим перераспределением капитала. Пока обычные инвесторы следили за новостями и оптимистичными прогнозами отраслевых лидеров, фундаментальные механизмы рынка постепенно менялись.

По мнению некоторых аналитиков, события 10 октября стали переломным моментом: рынок, который когда-то создавался как пространство для независимых инвесторов, постепенно превращается в систему, где основную роль играют крупные финансовые институты.

Подготовка к обвалу: странный «обвал в 10 утра»

За несколько месяцев до кризиса на рынке наблюдалась необычная закономерность. Каждый день примерно в 10:00 по UTC, когда открывались американские рынки, цена биткоина внезапно снижалась.

Трейдеры даже дали этому явлению название — «10 AM Dump».

Некоторые аналитики считают, что это могло быть связано с действиями крупной торговой компании Jane Street, которая выступает одним из участников рынка для биткоин-ETF компании BlackRock.

Суть схемы могла быть следующей:

• в момент максимального спроса на рынке появлялись крупные ордера на продажу;
• цена временно падала;
• институциональные инвесторы получали возможность покупать биткоины дешевле.

Обычные трейдеры, ожидавшие роста цены, наоборот, часто теряли деньги из-за резких краткосрочных падений.

Во время судебного разбирательства по делу Terraform Labs в 2026 году появились свидетельства того, что компания Jane Street ранее могла применять похожие алгоритмические стратегии на рынке Terra/Luna в 2022 году.

После того как эти данные стали публичными, ежедневные падения в 10:00 практически исчезли. В течение 48 часов после огласки судебных материалов биткоин вырос примерно на 10%, что, по мнению некоторых экспертов, могло указывать на искусственное давление на цену ранее.

Короткая позиция на $1,1 млрд перед падением биткоина

Еще одним важным эпизодом стала крупная сделка на децентрализованной бирже Hyperliquid.

Согласно ончейн-данным, за несколько часов до официальных новостей о введении пошлин против Китая на рынке начала формироваться крупная ставка на падение биткоина — так называемая «короткая позиция» на сумму около $1,1 млрд.

Эта позиция начала накапливаться в 14:27 UTC и была полностью сформирована в 20:49 UTC — буквально за минуту до публикации сообщения в социальной сети Truth Social, после которого началось масштабное падение рынка. Адреса криптокошельков, участвовавших в операции, были связаны с человеком по имени Garrett Jin, бывшим руководителем криптобиржи BitForex.

Позже он заявил, что его компания лишь предоставляла технические услуги для сторонних клиентов. Однако совпадение времени сделок с новостями вызвало серьезные вопросы у аналитиков. Согласно ончейн-данным, прибыль от этих операций могла превысить $150 млн.

Как заявление Morgan Stanley усилило спрос на криптовалюту

Утром в день обвала инвестиционный банк Morgan Stanley распространил внутреннее сообщение среди своих финансовых консультантов. В нем говорилось, что уже с 15 октября инвестиции в криптовалюты станут доступны всем клиентам банка, а не только состоятельным инвесторам.

Это объявление вызвало волну оптимизма среди частных инвесторов. Многие начали активно покупать криптовалюту в ожидании притока новых денег на рынок. Однако в итоге именно этот приток покупок мог стать источником ликвидности для крупных игроков, которые начали продавать свои активы.

Роль MSCI и фондовых индексов

В тот же день компания MSCI, которая составляет одни из самых важных фондовых индексов в мире, опубликовала документ с предложением изменить правила для компаний, которые хранят большие объемы криптовалюты.

Согласно предложению: если более 50% активов компании составляют криптовалюты, ее могут переклассифицировать как инвестиционный фонд.

Это означало, что такие компании могли быть исключены из крупных фондовых индексов. Поскольку многие инвестиционные фонды обязаны следовать этим индексам, им пришлось бы автоматически продавать акции таких компаний.

По оценкам JPMorgan, это могло вызвать:

• около $2,8 млрд продаж акций MicroStrategy
• почти $9 млрд продаж на рынке в целом

Ликвидации и сбои на Binance во время падения рынка

Во время падения рынка серьезные проблемы возникли на крупнейшей криптобирже Binance. Аналитики обнаружили, что некоторые активы внутри системы биржи временно падали в цене почти до нуля, хотя на других биржах их цена оставалась стабильной. Это происходило из-за особенностей внутренней системы оценки залогов.

В результате:

• тысячи трейдеров потеряли средства
• их позиции были автоматически ликвидированы
• хотя по мировым ценам их активы оставались достаточно ценными

Позже Binance выплатила $328 млн компенсаций части пользователей.

Почему крипторынок усиливает падения и ликвидации

События 10 октября показали еще одну проблему. В традиционных фондовых рынках существуют механизмы остановки торгов — так называемые circuit breakers. Если цена падает слишком быстро, торги временно останавливаются. На большинстве криптобирж таких механизмов нет.

Поэтому автоматические системы ликвидаций могут запускать цепную реакцию:

• цена падает
• позиции трейдеров ликвидируются
• система продает их активы
• цена падает еще сильнее

Реальные потери крипторынка: до $40 млрд ликвидаций

Официальные данные говорят о $19 млрд ликвидаций. Но реальные потери могли достигать $40 млрд, согласно ончейн-данным. Одной из причин расхождения является то, что биржи публикуют данные о ликвидациях с ограниченной частотой. Например, некоторые системы показывают только одну ликвидацию в секунду, даже если их произошло тысячи.

Как изменился крипторынок после падения биткоина

К началу 2026 года фондовый индекс S&P 500 полностью восстановился после кризиса. Биткоин — нет.

Интерес к спекулятивной торговле резко снизился:

• общий объем открытых ставок на рынке упал
• с $146 млрд до примерно $20 млрд

На освободившееся место начали приходить институциональные инвесторы. Они используют другую стратегию — basis trading.

Это стратегия, при которой прибыль получают не от роста цены, а от разницы между ценами на разных рынках. В результате биткоин постепенно превращается из высокорискового актива для трейдеров в инструмент для крупных финансовых фондов.

Реакция властей США на падение крипторынка

Еще одним странным моментом стало практически полное отсутствие комментариев со стороны правительства США. Несмотря на заявления о поддержке криптовалют, Белый дом не дал официальной оценки крупнейшему обвалу в истории рынка.

Помилование Чанпэна Чжао после кризиса на крипторынке

Через 13 дней после обвала, когда многие инвесторы все еще подсчитывали потери, президент США Дональд Трамп подписал помилование основателя Binance Чанпэна Чжао (CZ).

Это произошло в момент, когда биржа находилась под серьезным давлением из-за своей роли в событиях 10 октября. Позже выяснилось, что Binance контролирует около 87% выпуска стейблкоина $USD1, связанного с проектом семьи Трампа.

Почему Трамп помиловал экс-главу Binance? Есть простое объяснение

Американский лидер мог помиловать Чанпэна Чжао после того, как получил финансовую выгоду от сделок со структурами бывшего главы Binance

Читать дальше

$40 млрд ликвидаций: как рынок перераспределил капитал

По оценкам аналитиков, около $40 млрд, потерянных частными трейдерами, не исчезли. Они просто перешли к более крупным игрокам рынка, которые заранее подготовились к событиям.

Для многих наблюдателей это стало символом изменения всей индустрии: криптовалютный рынок, который создавался как децентрализованная альтернатива традиционной финансовой системе, постепенно становится частью той же системы.