Рассказываем о принципах действия индекса, а также о том, как он помогает анализировать рыночные тенденции.

Почему важно учитывать “Индекс страха и жадности”

11.03.2023

1363

9 min

Рынок криптовалют, как и традиционный, достаточно непостоянен. За небольшие промежутки времени инвесторы способны переходить от панических распродаж к массовым покупкам. Так, 27 января индекс страха и жадности крипторынка (F&G) впервые за 10 месяцев перешел в стадию «жадности», достигнув отметки 55/100. Сам инструмент анализирует несколько показателей, чтобы определить среднее настроение инвестора.

История индекса F&G

Впервые индекс страха и жадности был представлен финансовым новостным веб-сайтом CNNMoney (сегодня CNN Business) в 2012 году. Инструмент предназначался для фондового рынка США и был основан на логике, согласно которой чрезмерный страх приводит к снижению цен на акции, а излишняя жадность — наоборот.

Аналитики CNNMoney использовали семь показателей для определения индекса страха и жадности:

  • Импульс цены акций: показатель индекса S&P 500 по сравнению с его 125-дневной скользящей средней (MA).
  • Сила цен на акции: количество акций, достигших 52-недельного максимума , по сравнению с акциями, достигшими 52-недельного минимума на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).
  • Ширина цен на акции: анализ объемов торгов растущими акциями по сравнению с падающими.
  • Опционы пут и колл: степень, в которой опционы пут отстают от опционов колл, что указывает на жадность, или превосходят их, что указывает на страх.
  • Спрос на бросовые облигации: оценка интереса к стратегиям с более высоким риском путем измерения спреда между доходностью облигаций инвестиционного уровня и бросовых облигаций.
  • Волатильность рынка: CNN измеряет индекс волатильности Cboe (VIX), ориентируясь на 50-дневную скользящую среднюю.
  • Спрос на активы-убежища: разница в доходности акций по сравнению с казначейскими облигациями.

Каждый из этих семи показателей измеряется по шкале от 0 до 100. Сам же индекс F&G рассчитывается путем вычисления среднего значения каждого из показателей.

Отметка на уровне 50 считается нейтральным значением, выше 50 — сигнализирует о жадности на рынке, а ниже — о страхе.

Эту метрику до сих пор использует большинство аналитиков и финансовых организаций. Однако некоторые скептики отвергают индекс как надежный инвестиционный инструмент, поскольку он поощряет стратегию выбора времени выхода на рынок, а не стратегию «купи и держи» (Buy-and-Hold).

Криптовалютный индекс страха и жадности

Поскольку биткоин привлек широкое внимание во время бычьего цикла 2017 года, веб-сайт Alternative.me решил создать «Индекс страха и жадности крипторынка» (Crypto Fear and Greed Index) по образцу CNNMoney. Инструмент был запущен в феврале 2018 года, он имеет ту же шкалу от 0 до 100 и обновляется один раз в день. Пока данный индекс используется только для биткоина, но в будущем планируется расширить его охват, включив крупные альткоины.

Несмотря на визуальную схожесть с традиционным индексом F&G, криптоаналог использует другие показатели для определения средних значений и, в отличии от CNNMoney, в разной степени взвешивает каждый источник данных. Так, криптовалютный индекс F&G подсчитывает шесть метрик.

Источник: Alternative.m

  • Волатильность. Волатильность цен, составляющая 25% от общего балла, является важным фактором, влияющим на рейтинг Alternative.me. Каждый день аналитики отслеживают цену криптовалют с большой капитализацией относительно их средних значений за 30 и 90 дней.
  • Объем торгов. Ежедневный объем торгов также составляет 25% от оценки индекса. Больший объем покупок увеличивает показатель жадности, в то время как более высокое давление со стороны продавцов снижает его.
  • Настроения в социальных сетях. Alternative.me отслеживает хэштеги, связанные с криптовалютами, на таких сайтах, как Twitter и Reddit. Положительные или отрицательные упоминания влияют на индекс на 15%.
  • Результаты опросов. Помимо социальных сетей, Alternative.me проводит опросы совместно с платформой StrawPoll. В среднем опрашивается 2000–3000 криптоинвесторов, а после на этой основе делаются выводы о настроении на рынке. Эти результаты также составляют 15% F&G–индекса.
  • Доминирование BTC. Традиционно, когда криптоинвесторы напуганы, они стекаются в проекты с большой капитализацией, в частности в биткоин. Эта метрика измеряет, какая часть капитализации мирового крипторынка приходится на первую криптовалюту. Высокие значения доминирования BTC могут сигнализировать о большем страхе на рынке. Этот показатель составляет 10% от индекса.
  • Тренды в поисковых системах. Используя данные из Google Trends, Alternative.me также изучает, насколько часто ищут ключевые слова, связанные с криптовалютой. На этот показатель приходится 10% от рейтинга индекса.

Насколько точен индекс страха и жадности

Некоторые люди полагаются на индекс F&G, чтобы узнать, как инвесторы в данный момент времени относятся к акциям и криптовалютам. Эти данные могут помочь составить мнение о том, куда движутся цены и следует ли входить в рынок или выходить из него.

Некоторые инвесторы используют индекс страха и жадности в качестве «противоположного» индикатора, что означает, что они могут рассматривать периоды «крайнего страха» как наилучшую возможность для покупки активов. И наоборот, когда на рынке слишком много жадности, некоторые могут рассмотреть в этом возможность для продажи.

Как правило индекс F&G коррелирует со многими бычьими и медвежьими движениями. Например, в марте 2020 года F&G опустился до отметки 8 баллов. После этого курс первой криптовалюты всего за месяц опустился с $10 000 до $5000.

Средний балл индекса Alternative.me в феврале 2021 года находился в диапазоне 90, а в последующие месяцы биткоин преодолел планку в $60 000. А вот уже в мае 2021 года индекс начал падать, и курс BTC снизился примерно до $30 000, а затем восстановился в сентябре и ноябре до $60 000 вместе с самим индексом.

Хотя индексы страха и жадности часто отражают торговую активность на рынках акций и криптовалют, они не являются инструментами ценообразования. Изрядное количество данных в рейтинге Alternative.me является субъективным, например, результаты опросов и хэштеги в социальных сетях. Есть также вопросы о надежности использования таких метрик, как доминирование BTC. По мере того, как все больше альткоинов и стейблкоинов выходит на рынок криптовалют, показатель доминированя BTC будет становиться все более неуместным.

Хотя кажется, что эти индексы коррелируют с данными о ценах в реальном времени, они не являются единственным показателем, который можно использовать при принятии торговых решений. Индекс страха и жадности дает общее представление о настроении рынка, но ничто не может предсказать реальное будущее.

Subscribe to Getblock Magazine and stay up to date with the latest news from the world of cryptocurrencies and the digital economy