S&P прогнозирует рост принятия стейблкоинов при создании четкой нормативной базы

Что произошло? Капитализация рынка стейблкоинов выросла с 160 млрд до 230 млрд долларов всего за шесть месяцев. Этот быстрый рост усилил потребность в четких правилах, согласно отчету S&P Global Ratings. По мнению аналитиков компании, отсутствие единой нормативной базы замедлило институциональное принятие, в результате чего США отстают от других юрисдикций.

Что еще известно? Три законодательных предложения стали фаворитами в формировании будущего регулирования стейблкоинов в США:

• Закон о прозрачности платежных стейблкоинов, продвигаемый представителем Патриком МакГенри, фокусируется на государственном надзоре с минимальным федеральным вмешательством. Законопроект позволяет небанковским финансовым организациям выпускать стейблкоины. Он также требует от эмитентов поддерживать достаточные резервы и обеспечивать прозрачность.
• Закон о платежных стейблкоинах Ламмис-Джиллибранд, представленный в Сенат, использует более строгий подход. Он требует, чтобы стейблкоины были полностью обеспечены ликвидными активами. Он также запрещает алгоритмические стейблкоины.
• Закон GENIUS, поддержанный сенаторами Тимом Скоттом, Биллом Хагерти, Синтией Ламмис и Кирстен Джиллибранд, тесно связан с прокриптовалютной позицией администрации Трампа. Законопроект создает модель двойного государственного и федерального надзора. Он также направлен на укрепление доминирования доллара США в глобальных цифровых финансах.

Детали каждого предложения различаются. Однако все три предписывают, что резервные активы должны поддерживать стейблкоины. К ним относятся наличные, краткосрочные казначейские ценные бумаги или резервы центрального банка. Эмитенты также должны раскрывать политику погашения и проходить сторонние аудиты для обеспечения прозрачности и защиты потребителей, как показано в последнем отчете S&P Global.

Почему сейчас разрабатываются законы? По данным S&P, отсутствие надежной нормативной базы долгое время было препятствием для принятия стейблкоинов в традиционных финансах. Хотя стейблкоины широко используются для трансграничных платежей, институциональные инвесторы остаются осторожными из-за неопределенности регулирования. Формальная правовая структура может дать зеленый свет интеграции стейблкоинов в выпуски цифровых облигаций, токенизированные фонды денежного рынка и основные финансовые транзакции, заявила S&P.

Более того, США сталкиваются с растущей конкуренцией в области цифровых финансов. Структура MiCA ЕС уже установила четкие стандарты для эмитентов стейблкоинов, что дает европейским финансовым учреждениям преимущество в принятии регулируемых цифровых активов. Без быстрых действий эмитенты стейблкоинов из США рискуют отстать, потенциально уступив лидерство на рынке международным конкурентам.