JPMorgan Chase выпустил первые на рынке структурированные облигации на спотовые биткоин-ETF

Главное:

• JPMorgan выпустил структурированную облигацию, доходность которой зависит от движения спотового биткоин-ETF BlackRock и включает частичную защиту капитала.
• Структурные продукты на основе BTC демонстрируют растущий интерес институциональных инвесторов и усиливают приток капитала на крипторынок.

JPMorgan Chase выпустил структурированную облигацию, доходность которой зависит от движения стоимости спотового биткоин-ETF от BlackRock (IBIT). Ноты имеют минимальную фиксированную доходность в размере 16%, если IBIT превысит определенные ценовые пороги через год. Если это условие выполнено, нота автоматически погашается (autocall), и инвестор получает купон и возврат капитала.

При этом нота JPMorgan Chase предлагает встроенную частичную защиту капитала от волатильности. Если IBIT упадет, инвестор несет убытки только в случае, если снижение превысит 30% — до этой отметки потери компенсируются структурой.

По данным Bloomberg, наибольшую доходность инвесторы получат в том случае, если цена BTC останется ниже определенного уровня в 2026 году, но резко вырастет к концу 2028 года. Таким образом, структурные ноты от JPMorgan Chase предлагают сделать ставку на повторение традиционного четырехлетнего цикла на крипторынке.

Зачем инвесторам структурные облигации на биткоин-фонды

Основными покупателями структурных продуктов выступают семейные офисы, крупные частные банковские клиенты и фонды, которым нужна экспозиция в активе с определенным соотношением риска и доходности.

Объем структурных продуктов в мире активно растет. По данным отчета SRP, в 2024 году объем продаж подобных продуктов вырос на 37,3% за год и достиг $1,4 трлн. Рост рынка показывает, что институциональные и богатые частные инвесторы видят в них смысл: стремятся к гибким, кастомизированным структурам доходности-риск, особенно в условиях волатильности и неопределенности на рынках.

Структурные продукты на основе спотовых биткоин ETF усиливают приток капитала на крипторынок и знаменуют новый этап институционального принятия, отмечают эксперты. CMO Bitget Игнасио Франко отметил:

«Мы рассматриваем новый структурный продукт JP Morgan как прорывной катализатор на пути к массовому распространению криптовалютной экспозиции. Он предоставляет инвесторам доступ к биткоину через ETF с коэффициентом 1,5x и неограниченным потенциалом роста до 2028 года. Такой регулируемый инструмент, выпускаемый крупным банком, отражает серьезный сдвиг в том, как традиционные финансовые институты подходят к цифровым активам, ускоряя институциональное внедрение и привлекая в рынок новый капитал».

Появление такого инструмента в продуктовой линейке крупного банка говорит о том, что интерес к биткоину среди институциональных клиентов стал достаточно высоким и стабильным, чтобы под него создавать сложные банковские продукты, а сам биткоин окончательно входит в зону традиционных финансов как полноценный, «нормализованный» инвестиционный актив, добавляет CEO Technobit Александр Пересичан.

По мнению обоих экспертов, появление структурных продуктов на биткоин говорит о взрослении криптовалют как полноценного класса активов и формирует прочный фундамент для дальнейшего роста крипторынка.